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什么是新三板市场分层制度

未知 2020-07-24 17:22

什么是新三板市场分层制度

所谓新三板分层制度,是指在新三板挂牌的数量众多的企业当中,按照一定的分层标准,将其划分为若干个层次,可降低信息搜集成本,提高投资分析效率,增强风险控制能力,引导投融资精准对接。同时,通过内部分层,可以在交易制度、发行制度、信息披露的要求等制度供给方面,进行差异化的安排,以促进新三板市场持续、健康发展。

中国证监会此次发布的《关于进一步推进全国中小企业股份转让系统发展的若干意见》(以下简称《意见》)指出,坚持全国股转系统独立市场地位,公司挂牌不是转板上市的过渡安排。但全国股转系统并非孤立市场,应着眼于建立多层次资本市场的有机联系,研究推出全国股转系统挂牌公司向创业板转板试点,允许符合条件的区域性股权市场运营管理机构开展推荐业务试点,探索建立与区域性股权市场的合作对接机制。

在健全和创新市场制度体系方面,《意见》涵盖了融资、交易、分层、主办券商管理等多个领域,提出探索放开挂牌同时向合格投资者发行股票新增股东人数35人的限制,加快推出储架发行制度和授权发行机制。

为提高市场流动性水平和价格发现效率,《意见》要求大力发展多元化的机构投资者队伍,引入公募证券投资基金投资挂牌证券;优化完善现有交易制度安排,大力发展做市转让方式;强化主办券商交易组织者和流动性提供者的功能。

什么是新三板市场分层制度

为引导证券公司转换理念,提升执业能力,《意见》鼓励证券公司建立适应全国股转系统特点的证券业务体系,培育全链条服务模式,支持证券公司设立专业子公司统筹开展全国股转系统相关业务,不受同业竞争限制。

“《意见》首次从中国证监会的层面针对"新三板"市场制定框架性指导意见,具有重要的战略意义,标志着我国多层次资本市场制度改革再下一城。”一家证券研究机构资深人士表示,比如放开挂牌同时向合格投资者发行股票新增股东人数35人的限制,加快推出储架发行制度和授权发行机制,可更好地提高市场流动性水平和价格发现效率,发挥市场效应;丰富投资者结构,可为“新三板”投资者提供便利性;拓展券商全业务链,鼓励相关业务发展,则可丰富券商收入来源,拓宽业绩增长点……

分层管理敲定

针对各方高度关注的“新三板”市场分层,此前市场上一度传言将分为三层管理,而《意见》则将现阶段分为两层。对此,隋-强表示,挂牌企业分层的总体思路为“多层次,分步走”。未来全国股转系统将由多个层级的市场组成,每一层级市场分别对应不同类型的企业。起步阶段将挂牌企业划分为创新层和基础层,随着市场的不断发展和成熟,再对相关层级进行优化和调整。

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